《表7 新产品开发绩效的中介效应分析》

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《市场化改革对僵尸企业的抑制效应》

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注:下方括号内数字为聚类至省份的稳健标准误（robust standard error）；***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1。

检验方程估计结果如表7（下页）所示。如模型（1）、（2）所示，市场化程度（Scope）对僵尸企业变量（Z1）的估计系数α1显著为负，对新产品开发绩效（New）的估计系数β1不显著。模型（3）中同时放入市场化程度（Scope）与新产品开发绩效（New），其对僵尸企业变量（Z1）的估计系数α'1、γ均显著为负。随后进行Sobel检验，Sobel检验统计量Z的值为1.058，大于0.97，在5%的水平上显著。由此证明了该中介效应的存在性，即在产品市场上，市场化改革激发了企业对于新产品开发的积极性，进而降低了其成为僵尸企业的概率。而且，该间接效应占总效应的比例为2.60%。