《表6 研发资源获取能力的中介效应分析》

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《市场化改革对僵尸企业的抑制效应》

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注:下方括号内数字为聚类至省份的稳健标准误（robust standard error）；***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1。

本文选取人均研发支出（PerRD）的自然对数来衡量企业对于研发资源的获取能力[10]，并将其作为中介变量（Mediator）检验了其在市场化改革与僵尸企业变量之间发挥的中介作用。检验方程估计结果如表6所示。首先如模型（1）、（2）所示，市场化程度（Scope）对僵尸企业变量（Z1）的估计系数α1显著为负，对人均研发支出（PerRD）的估计系数β1不显著。模型（3）中，市场化程度（Scope）和人均研发支出（PerRD）对僵尸企业变量（Z1）的估计系数α'1、γ均显著为负。按照检验程序，随后进行Sobel检验，Sobel检验统计量Z的值为1.104，大于0.97，在5%的水平上显著。由此证明了该中介效应的显著性，即市场化改革通过提高企业在要素市场上对于研发资源的获取能力，从而降低了其成为僵尸企业的可能性。同时，该间接效应占总效应的比例为1.57%。