《表4 私募股权投资、投资者情绪与科技型企业R&D投入之间的关系》

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《私募股权投资、投资者情绪与科技型企业R&D投入》

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注:***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1，下同

私募股权投资对科技型企业R&D投入影响显著，企业获得私募投资后，私募股权投资者可以为企业解决资金问题并提供管理经验，科技型企业可以加大R&D投入，从而提升竞争力。表4中模型（1）结果显示，私募股权投资的系数为0.677，在5%水平上显著，说明私募股权投资与企业R&D投入正相关，私募参与的企业研发行为更为积极。当企业股权中有私募参与时，一方面为企业解决资金问题，另一方面私募投资者的建议也会影响企业研发投入决策，促使企业增加R&D投入，验证了研究假设H1。