《表1 关于货币政策是否应该关注金融稳定的观点》

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《宏观审慎政策与货币政策协调:一个综述》

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注：来源于Smets (2013）。

实际上，关于货币政策是否应该对影响金融稳定的资产价格作出反应并不是一个新话题（1），早在此次金融危机之前，对于这个问题已经有了较多争论，但较为一致的观点是除非资产价格已经影响到了中央银行的价格稳定职能，否则货币政策不应该因为资产价格而作出改变（Bernanke&Gertler，2001）。目前来看，关于货币政策是否应该承担金融稳定职责存在一定共识，即央行传统的货币政策框架内不宜新增金融稳定目标，应该将金融稳定职责赋予宏观审慎政策。但共识之外也有不少分歧，不少学者依然在探索通过改变货币政策规则、新增货币政策工具或者推动货币政策框架转型来兼顾金融稳定目标。