《表6 模型 (4) 的部分拟合结果》

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《中国股票市场的春节效应研究——基于公司规模的视角》

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据表5、表6显示，ф3在0.112%-0.787%之间，表示代表周末效应的虚拟变量DTW对沪深300、上证综指、中证500指数的日收益率均存在正向作用，但并不显著。在考虑周末效应的影响下，中证500指数的春节效应不再显著，但沪深300指数发现了较为显著的节后效应，证实了我国股票市场确实存在周内效应，但并不能完全解释春节的节日效应。ф4在-0.383%-0.092%之间，均不显著，但沪深300、上证综指和中证500指数均表现出不同显著程度的节日效应，同样可以推测一月效应不能完全解释春节的节日效应。