《表5 资本结构与公司绩效面板固定效应的回归结果》

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《资本结构对公司绩效影响的研究》

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注：括号内的数值为T值，***、**、*分别表示显著性水平0.01、0.05、0.10。

表4采用了面板随机效应进行回归，但由于样本个体差异会影响模型的回归结果，为了消除样本个体带来的影响，本文拟采用面板固定效应对模型进行重新回归（沈华玉等，2017），具体结果见表5。模型（1）至模型（4）分别是资产负债率、短期负债比率和股权集中度、以及三者同时纳入模型后对公司绩效ROE的回归分析结果，模型（1）、模型（2）、模型（3）和模型（4）的结果与表4中各模型的结果保持一致，支持假设H1、H2和H3。