《表5 行业投资效率基本统计量》

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《中国上市企业融资约束成因研究》


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本文还对比了各个行业的融资约束程度。根据投资效率均值从高到低对各个行业排序如下:可选消费、日常消费、材料、信息技术、工业、能源、医疗保健、公用事业、房地产、电信服务。从上述排列顺序可知,可选消费和日常消费类行业所面临的融资约束最低,而电信服务行业的融资约束最高。根据投资效率的标准差比较各个行业的波动性,从高到低的顺序依次为:能源、公用事业、工业、房地产、日常消费、信息技术、可选消费、医疗保健、材料、电信服务。能源行业的融资约束波动性最高,而电信服务行业的融资约束波动性最低。如表5、表6所示。