《表3 行业变更前后投资风险性和非效率投资》

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《行业变更后投资风险性降低了吗——来自管理者过度自信理论及其缓解机制的解释与证据》

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注:***表示p<0.01。

表2列示了主要变量的描述性统计结果。进行均值t检验和中位数Wilcoxon ranksum（Mann-Whitney）检验发现（见表3），行业变更前后scfo的均值和中位数均存在1%的显著差异，均值分别为0.239和0.371，中位数分别是0.191和0.266，行业变更前后ssales的均值和中位数均存在1%的显著差异，均值分别为0.233和0.360，中位数分别是0.184和0.243，也非常显著。非效率投资invest也存在1%的显著差异，可见行业变更之后投资风险性显著增加，非效率投资也增加了。