《表7 APIN与买卖价差的关系:按“坏消息”概率分组》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《无消息即坏消息:中国股市的信息不对称》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内为t统计量.*，**，***分别表示10%，5%和1%水平上统计显著.采用广义矩（GMM）回归并使用Whited的稳健异方差作为GMM回归中的加权矩阵.

为了保证研究稳健性，还按“坏消息”概率将样本也分成三组，通过表7回归结果进一步验证“坏消息”概率（即 （1-好消息概率）） 对APIN-买卖价差负向关系的影响.此时结果和表6是对应的，“坏消息”概率较低组（亦即“好消息”概率较高组）APIN和买卖价差存在更显著的负相关关系.