《表4 各期间的按公司高管是否有政府履历分组的内部人月均买卖超额收益率》

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《经济政策不确定、高管政府履历与内部人交易信息含量》

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注:同表3

表4根据内部人所在公司的高管是否具有政府部门工作经历对样本进行了分组统计。结果显示，在救助初期，高管有政府履历的公司的内部人买入和卖出的超额收益率的差异为35.19%，且在1%的水平上显著，高于样本中的其他任何时期，而在该期间内高管无政府履历的公司的内部人买入和卖出的超额收益率的差异并不显著。表3和表4的分析结果初步表明，在救助初期，高管有政府履历的公司的内部人交易信息含量更高。