《表1 各主要参数估值的描述性统计》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《无消息即坏消息:中国股市的信息不对称》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**分别代表t统计量在1%、5%水平上显著.观测值共419个.

由于高频数据处理的数据量非常大，样本企业和样本日期均不宜太多，但又需要有代表性.对于样本企业，在剔除金融业和ST公司之后，选取A股股票代码排行前21位的21家公司（具体见表1）.（7）对于样本日期，主要依据三个与本文密切相关的事件进行选取.如图2所示，根据图2的分析，选择的日期为:2010年3月26～2010年3月31日（放宽卖空限制前日期），2010年4月1日、2010年4月2日、2010年4月6日（放宽卖空限制后的三个交易日），2015年7月15日～2015年7月17日（救市初期即内幕交易严重期的三个交易日），2015年8月3日～2015年8月6日（重新限制卖空的四个交易日），2015年12月15日、2015年12月16日、2015年12月17日（考虑到救市影响接近年底应该趋于结束，取2015年最后一月的月中三个交易日数据作为内幕交易弱化的对比交易日数据放入研究数据集 （8）） 共20个工作日数据.由于益民集团缺失2010年4月2日数据，本文的数据集一共包括了419个数据.