《表2 浮息债净价和主要影响变量VAR模型构建系数列表》

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《浮息债净价影响因素判别与基准利率选择——基于VAR与均值回归模型的实证检验》

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注:表中左侧每个指标所对应的三行数据，第一行为系数，第二行为标准差，第三行为Z检验值

选用VAR模型，对上述5个指标变量进行时间序列分析，VAR预测方程（滞后2期）系数见表2。从VAR预测方程看，变量间的数量关系为:一是正向关系有前期浮息债净价（滞后1期项）与浮息债净价、固息债净价（滞后1期项）与浮息债净价、基准利率（滞后2期项）与浮息债净价等；二是负向关系有期限利差（滞后1期项）与浮息债净价、中债3个月期国开债到期收益率（滞后1期项）与浮息债净价、前期浮息债净价（滞后2期项）与当期浮息债净价等。