《表1 变量描述性统计：信用债发行规模影响因素研究——基于VAR模型的实证分析》

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《信用债发行规模影响因素研究——基于VAR模型的实证分析》

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资料来源：Wind

在剔除季节性因素后，本文继续研究其他因素对信用债发行规模的影响。除用信用债月度发行规模作为VAR模型的因变量之外，在自变量选取方面考虑引入两类指标：第一类是代表资金面松紧的指标，包括银行间市场7天回购利率（R007）和中国人民银行公开市场净投放量（OMO）；第二类是代表债券市场环境的中债10年期国债收益率（TB10）、中债中短期票据曲线（AAA)3年期收益率（YAAA，3）。此外，为体现发行人自身经营情况，即内生因素对信用债发行规模的影响，自变量还纳入代表产出的规模以上工业增加值同比增长率（IAV）、代表投资的固定资产投资规模（IIFA），以及工业品出厂价格指数（PPI）。上述变量的描述性统计见表1。