《表1 变量定义：注册会计师超长累计任期与股价崩盘风险研究》

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《注册会计师超长累计任期与股价崩盘风险研究》

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式中，Rj，t+1为股价崩盘风险，分别用股票周收益负偏程度（Nj，t+1）和周收益跌涨波动比率（Dj，t+1）来度量；I和Y分别表示加入行业哑变量及年度哑变量，以分别控制行业和年度固定效应。参考已有研究的做法[11]，本研究将累计任期≥5年作为注册会计师通过任期管理实现事实上的超长累计任期的界定；为了进一步检验超长累计任期超过5年所得出的研究结果的准确性，本研究同时还用累计任期≥9年（超长累计任期时限更长）的界定作为注册会计师通过任期管理实现事实上的超长累计任期的界定，通过设置虚拟变量的方式进行考察。同时，用连续变量客户聘任注册会计师的累计年度来度量注册会计师的超长累计任期表示控制变量，本模型的控制变量包括周收益负偏度、市场收益、市账比、财务杠杆、公司规模、投资者异质性、上市时间、会计盈余管理、市场波动、净资产收益率、行业和年度，变量的具体定义见表1。