《表1 变量定义：高铁开通与股价崩盘风险》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《高铁开通与股价崩盘风险》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

其中，被解释变量为Crashriskt+1，股价崩盘风险，由Ncskewt+1、Duvolt+1、Frenquencyt+13个变量衡量；解释变量Train，等于1表示为实验组，等于0表示为控制组，当上市公司办公所在地在样本期间经历了高铁开通，则该公司样本为实验组取值为1，否则为控制组取值为0；Train Postt，上市公司办公所在地在高铁开通之后的年度为1，之前的年度为0（10）。我们感兴趣的系数为β2，衡量的是实验组上市公司在高铁开通前后股价崩盘风险的变化相比控制组上市公司股价崩盘风险变化的差异。我们预期β2为负，意味着高铁的开通缓解了股价崩盘风险，反之则表示高铁的开通加剧了股价崩盘风险。在模型（4）中，其他控制变量参照表1中的定义。在本文中的所有回归我们均控制了年度和行业的固定效应，标准误在公司层面上进行了cluster调整。