《表7 2012年前后海外并购对比分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国企业海外并购溢价的影响因素》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内的数值表示t值，*、**和***分别表示通过了10%、5%和1%显著性水平检验。

如表7所示，国有产权性质在2012年之后对海外并购溢价具有正向的影响，究其原因在于2012年之前国有企业占据海外并购的主导地位，故而难以与民营企业形成对比，而2012年之后民营企业的崛起使得二者之间的差异得以显现。同时，2012年之后sensitive和develop对海外并购溢价具有显著的影响，因为2012年之前，中国经济尚未引起世界的重视，所以无论被并购方是否为敏感行业企业以及是否来自发达经济体，中国企业海外并购遭遇的审查和阻碍都较少，其对并购溢价没有显著影响。而2012年之后，随着中国成为世界第二大经济体，国际上对中国的态度发生转变，使得中国企业在并购敏感行业企业和并购发达经济体企业时，遭遇的审查和阻碍显著增加，并购溢价也随之提升。