《表8 国有股权参股家族企业带来的资源增加》

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《国有股权参股对家族企业创新投入的影响》

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（2） 国有股权参股带来的创新资源增加。国有股权参股为家族企业带来了资源支持，从而增加了家族企业可投入创新活动的资源。本文使用政府补助和融资约束作为被解释变量，检验国有股权参股为家族企业带来的资源支持。具体地，本文使用公司当年获得政府补助金额（Sub）来衡量企业获得的直接资源支持，同时还参照刘莉亚等（2015）构造融资约束SA指数来衡量企业获得的间接资源支持，融资约束SA指数值越大，则企业面临的融资约束程度越高。表8报告了国有股权参股为家族企业带来的资源支持，其中第（1）—（3）列为对政府补助的影响，回归结果显示国有股权参股（State1、State2、State3）的系数均显著为正，表明国有股权参股为家族企业带来了更多的政府补助。第（4）—（6）列为对融资约束的影响，回归结果显示国有股权参股（State1、State2、State3）的系数均显著为负，表明国有股权参股能有效降低家族企业的融资约束。表8的结果意味着，国有股权参股通过提供更多政府补助、缓解融资约束的方式为家族企业带来资源支持，从而增加了家族企业可投入创新活动的资源。