《表2 市场宏观利率对微观借贷成本的影响》

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《利率市场化、货币政策冲击与线上线下民间借贷》

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以往学者研究发现，网络借贷市场中借款人的借款金额会影响融资结果（Butler et al.，2016；Lin et al.，2017）。依据借款金额的中位数将样本分为两组，以比较大额借款订单、小额借款订单对估计结果的影响（1）。有趣的是，对于小额借款订单，货币政策冲击代理变量shibor对微观借贷成本的影响并不显著。这意味着大额借款订单对货币政策冲击的敏感性更高。