《表7 利率市场化、市场竞争对债务融资成本的影响》

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《利率市场化与债务融资成本——基于市场竞争视角的分析》

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前文从市场竞争的视角分析了其对于利率市场化影响上市公司债务融资成本的调节效应。为验证假设3是否成立，本文利用公司及全行业营业总收入数据，通过计算得出赫芬达尔·赫希曼指数（HHI），以此来表示市场竞争程度，HHI越高，表明市场集中度越高，垄断程度越高，竞争程度越弱；反之，HHI越低，则市场集中度越低，垄断程度越低，竞争程度越强。因此，本文将全样本按高于和低于年度HHI均值分为两组，分别对其进行回归分析，回归结果如表7所示。