《表4 双重差分实证结果：贷款利率市场化与企业债务融资成本——基于信贷歧视的准自然实验》

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《贷款利率市场化与企业债务融资成本——基于信贷歧视的准自然实验》

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注：*、**、***分别代表10%、5%、1%的显著性水平；括号内为稳健标准误，下同。

分析其作用机制可知：一方面，贷款利率市场化通过改革贷款利率政策旨在减轻非国有企业的负担。贷款利率市场化之后，由于金融机构的趋利性，没有了信贷政策的约束，市场作用下金融机构趋向于向非国有企业发放贷款，事实上，当前我国部分非国有企业的经济效益是可观的。基于这个原因，贷款利率市场化会降低金融机构对非国有企业的信贷歧视，增加非国有企业的贷款可获得性，减少贷款的隐性成本，从而降低非国有企业的融资成本，最终降低整体的融资成本。另一方面，取消贷款利率下限会增加企业的商业信用，由于金融机构之间的良性竞争，客户名单逐渐向非国有企业拓展，无形中降低了金融机构对非国有企业的信贷歧视，从而降低企业的债务融资成本。