《表3 法律诉讼事件与商业信用融资》

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《法律诉讼事件与企业商业信用融资》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著（双尾），下同。

控制变量的回归结果分析如下:产权性质（STATE）与商业信用融资（TC）显著正相关，说明国有企业相较于非国有企业受到信贷歧视小，进而更容易获得商业信用融资。公司规模（SIZE）与企业的商业信用融资（TC）显著正相关，这说明规模较大的企业更容易获取商业信用融资。同时，企业的银行借款BANK与商业信用融资（TC）显著负相关，这在一定程度上证实了商业信用的替代性融资理论。企业应收账款（REC）、企业现金流量比（CFO）均与商业信用融资（TC）显著正相关，表明企业的应收账款较多，企业的现金流较充足，供应商更愿意为这些企业提供商业信用。资产负债率（LEV）与企业的商业信用融资（TC）显著正相关，原因是较高的资产负债率一定程度上表明企业的信用水平较高，而供应商偏向于向信用较好的企业提供商业信用。公司的成长性（GROW）未通过显著性水平检验，说明公司成长性对商业信用融资的影响并不显著。上市年限（AGE）与商业信用融资（TC）显著负相关，表明上市时间越长，企业获取的商业信用融资就越多。