《表3 企业所有制属性、融资约束与商业信用》

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《融资约束与商业信用渠道的流动性提供——基于企业异质性视角的研究》

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注：括号内为t统计量；*、**、***分别表示在10%、5%、1%的统计意义上显著；其中，系数差列括号内为p值。表4、表5同此。

为更精确地分析融资约束和商业信用的复杂关系在不同企业群组的表现，下文分别以应付账款比率指标（pay＿ratioit）和应收应付比率（net＿rece＿payit）为被解释变量，针对不同所有制特征和市场化势力企业群组进行比较研究。其中，融资约束KZit为关键解释变量，估计结果见表3和下页表4。