《表6 机构持股与企业商业信用融资回归分析结果》

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《机构持股、高管能力与企业商业信用融资》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（2） 假设2的回归检验。表6机构持股（IS）与企业商业信用融资（BCF）回归系数为0.195并在1%水平上显著正相关，说明机构投资者的持股比例越高，企业的商业信用融资比重越大，充分验证了假设2。机构投资者持股比例越高，对企业治理和监督的介入程度越高，不仅能够凭借自身的财务管理经验提升企业的经营效率，约束企业盈余管理和财务操纵控制财务风险，同时会借助自身的社会影响和商誉提高企业信用评级，有助于企业商业信用融资的开展。