《表3 变量相关性分析：终极控制人、高管货币薪酬与债券发行溢价》

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《终极控制人、高管货币薪酬与债券发行溢价》

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注:***表示显著性水平为1%；**表示显著性水平为5%；*表示显著性水平为10%，下同。

表3报告了主要变量的皮尔森相关系数。由表可知:1.债券发行溢价与高管货币薪酬显著负相关，初步表明溢价水平整体上随着货币薪酬的提高而降低；2.产权性质与债券发行溢价高度负相关，这说明国有性质的隐性担保作用有助于降低发债溢价；3.公司财务特征与债券发行溢价的关系符合预期。如资产报酬率高、风险低以及公司规模大都将有助于降低债券发行溢价。