《表5 主效应回归及稳健性检验结果》

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《终极控制人、高管货币薪酬与债券发行溢价》

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本文在控制公司和债券特征以及外部因素后进行多元回归分析，结果如表5第（1）列所示，在既定条件下，更高的高管货币薪酬所释放的积极信号有助于降低债券投资者感知的公司风险，从而降低了债券发行时的溢价水平。因此，假设H1成立。