《表2 变量定义与说明:高管军事经历、公司治理与企业创新》

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《高管军事经历、公司治理与企业创新》


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本文选取的控制变量包括企业资产负债率(LEV)、企业资产规模(SIZE)、总资产净利率(ROA)分别衡量企业资本结构、企业规模和企业业绩[5]。控制变量还包括股权性质(SOE)、董事会独立性(OUT)、董事会规模(BOARD)和董事长总经理两职合一(DUAL)[13]。本文还加入了年度与行业虚拟变量,以控制年度与行业固定效应。时间虚拟变量包括2009~2016年8个年度虚拟变量。行业虚拟变量采用WIND数据库中的国际标准GICS(Global Industries Classification Stan-dard)行业分类标准,包括能源、材料、工业、可选消费、日常性消费、医疗保健、信息技术、电信服务和公用事业。相关变量情况见表2。