《表1 部分参数的校准值》

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《房价波动、宏观审慎监管与最优货币政策选择》

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对于家庭部门的折现率βs与βb，王爱俭和王璟怡（2014）将其分别设置为0.988与0.983，岑磊和谷慎（2016）将其分别设为0.989与0.983，本文将其设置为0.990与0.980。企业的折现率βe，冯涛等（2014）将其设置为0.976，本文将其设置为0.970。银行部门的折现率，根据Iacoviello（2013）的研究，我们将其设置为0.945。参考赵胜民等（2015）的研究，我们将资本产出比率α设置为0.100，住房在生产中所占的比重ν设置为0.012，资本在生产中所占的比重θ设置为0.499。根据Rubio和CarrascoGallego（2015）的研究，我们将η设置为2，因此，劳动供给的替代弹性1/（η-1）为1。根据梁璐璐等（2014）的研究，我们将季度的资本折旧率设置为0.025，价格粘性设置为0.750。根据Iacoviello（2013）的研究，我们将商业银行的资本调整比率ρD设置为0.240，资本资产比率γ设置为0.900。根据刘斌（2008）以及肖争艳（2011）的研究，我们将中间产品的替代弹性设置为1.200。参数校准的结果如表1所示。