《表6 安慰剂检验的回归结果》

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《“三重一大”能够提高国有企业绩效吗——基于准自然实验的研究》

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注:N=5581；括号内为异方差调整后（Robust）的t值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

为进一步确保结论的可靠性，参考盛丹和刘灿雷（2016）的做法，使用“三重一大”实施前样本（即2007、2008、2009和2010）进行安慰剂检验。[13]比如，假设“三重一大”集体决策制度是在2008年开始实施，2008年及之前的年份Post取值为0，2008之后的年份Post取值为1。如果前文结果确实是由“三重一大”这一外生冲击事件所导致，则安慰剂检验Post×State的系数应不显著为正。表6回归结果显示，交互项Post×State与ROA、ROE、托宾Q的回归系数均不显著。此外，本文假定其他年份做安慰剂检验，回归结果也与此类似。这说明“三重一大”在改善国有企业绩效方面确实发挥了积极作用。