《表6 安慰剂检验结果：并购模式与企业创新》

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《并购模式与企业创新》

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(2）安慰剂检验。这里使用安慰剂检验考查并购对创新的正向因果关系，设定错误的时间变量，将所有并购事件的发生时间提前三年，观察在这三年内并购能否对企业的创新产生影响。表6报告了安慰剂检验的结果，可以看到，并购事件在错误的实验期内对全部被解释变量都没有显著影响，说明企业在未发生并购时前文发现的创新效应并不存在，因此，并购企业与非并购企业在并购发生前的共同趋势假设成立，从侧面验证了并购是影响企业创新的关键变量。