《表5“营改增”政策的动态效应》

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《“营改增”、税收征管行为和企业流转税税负——来自中国上市公司的证据》

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注：（1）*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平下显著；（2）括号内为Cluster省级层面上的聚类标准误；（3）由于T2009-T2011的所有观察值都为0，因此回归中被自动删除。

表5报告了政策实施后的2012—2015年间的政策动态效应，为了减轻时间趋势的影响，表5的回归结果还控制了年份固定效应并在省份层面上进行了聚类标准误的调整。从回归结果可以看出，2012年，“营改增”的减税效果并不明朗，2013年，随着“营改增”政策范围的逐步扩大以及政策深化，政策的减税效果开始显现。而到2014年，“营改增”政策具有明显的减税效果，并持续到2015年。这说明，“营改增”的减税效果具有一定的滞后性。