《表1 变量定义：股价崩盘与CEO变更》

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《股价崩盘与CEO变更》

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此外，借鉴Jensen和Meckling（1976）与Denis等（1997）的研究，我们在模型中对以下变量进行控制:（1）公司规模（SIZE）；（2）负债率（LEV）；（3）产权性质（PRIVATE）；（4）大股东持股比例（LSHARE）；（5）BH股（BH）；（6）董事长与总经理是否两职合一（DUAL）；（7）独董比例（INDD）；（8）公司年龄（AGE＿FIRM）；（9）董事长年龄（LNAGE＿CHAIR）；（10）董事长任期（LNTENURE）；（11）董事长持股比例（CHAIRSHARE）；（12）市场化程度（GEO）；（13）超额经营业绩（ROA＿IND）；（14）超额股票收益率（RETURN＿IND）；（15）股票收益波动率（VOLATILITY）。此外，我们还在模型中控制了行业与年度哑变量。具体变量定义如表1所示。