《表5 中国银行间风险溢出强度》

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《中国银行间风险核心传递中介与系统性风险》

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数据来源:Wind金融研究数据库，实证结果由作者利用Stata软件计算而得。表6与此注同。

表5的实证结果表明:（1）CoVaR的绝对值都显著大于VaR的绝对值，表明一家银行陷入困境后其他银行将面临更大的风险。（2）CoVaRij≠CoVaRji，CoVaRij的条件事件为银行j陷入困境。相反，CoVaRji的条件事件为银行i陷入困境。这说明风险传递方向不同，则两家银行间的风险溢出强度也不同。（3）当大型商业银行陷入困境时，其风险溢出强度明显大于中小型商业银行，且受风险冲击一方多为中小型商业银行。因此，中国的四家大型商业银行是银行系统性风险防控的重中之重。