《表7 模型的稳健性分析 (N=564)》

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《股权混合度影响财务风险水平的作用机制——基于非效率投资的中介效应检验》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的置信水平上显著

表7是相关模型的稳健性回归结果。结果发现，股权混合度Omd与财务风险Z-score值在5%的置信水平上显著负相关，股权混合度Omd与企业非效率投资在5%的置信水平上显著负相关。引入非效率投资这一中介变量后，Omd和INV的系数仍然显著，Omd的系数变为-0.072，由此可知，非效率投资仍然在股权混合度与财务风险水平之间承起部分中介效应。