《表3 变量的相关性分析 (N=564)》

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《股权混合度影响财务风险水平的作用机制——基于非效率投资的中介效应检验》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的置信水平上显著

由表3可知各变量之间的相关系数。Omd与Z-score在5%的置信水平上显著负相关，意味着股权混合度提高可能会降低企业的财务风险水平。Omd与INV在5%的置信水平上显著负相关，表明股权混合度高会降低企业的非效率投资水平，初步验证了前文的假设H2。另外，INV与Z-score在5%的置信水平上显著正相关，一定程度上反映了非效率投资的降低可以减小企业的财务风险水平。同时，股权混合度Omd与董事会规模、资产负债率存在显著的作用关系。