《表7：基本模型的稳健性检验：面板IV模型估计结果》

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《对外直接投资对一国或地区资产价格的影响及渠道分析》

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注：第（1）列是时间固定效应估计结果，第（2）列是个体时间固定效应估计结果。圆括号中为稳健标准误，***、*分别代表在1%、10%的显著性水平上显著。方括号内数值为统计检验对应的P值。

接下来，本文采取面板IV方法进行稳健性检验，使用滞后一期和滞后二期的对外直接投资（L.OFDI和L2.OFDI）作为工具变量，利用2SLS方法进行估计，结果见表7。识别不足检验（Underidentification Test）与弱工具变量检验（Weak Identification Test）结果表明工具变量与内生变量相关且不存在弱工具变量；Hansan检验统计量对应的P值均高于10%，说明所选工具变量是外生变量，与扰动项不相关，证明本文面板IV模型设定有效。模型第二阶段回归结果中，对外直接投资系数均为负，表明基于面板IV模型的稳健性检验依然支持假设H1。