《表4 基本模型的稳健性检验：面板IV模型估计结果》

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《金融发展、汇改最优次序与长期经济增长——基于118个经济体的面板模型的分析》

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采取面板IV方法进行进一步稳健性检验，使用金融发展变量的滞后一期和滞后二期（L.FD和L2.FD）作为工具变量，利用2SLS方法进行估计，结果如表4所示。识别不足检验（Underidentification Test）与弱工具变量检验（Weak Identification Test）结果分别可以拒绝“工具变量与内生变量不相关”与“存在弱工具变量”的原假设；Sargan检验统计量对应的P值均远远高于5%，不能拒绝“所有工具变量有效”的原假设，证明本文面板IV模型设定有效。在两组模型第二阶段回归结果中，汇率制度弹性系数均为负，交乘项RR×FD系数均为正，并且全部通过了1%水平下的显著性检验，基于面板IV模型的稳健性检验依然支持推论1。