《表2 国开发行情况与利差情况》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《国开、国债新旧券利差研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

数据来源:Wind，截至2018年8月10日

分别来看国债和国开的具体发行情况，单只国开的发行规模约是单只国债的2倍，这应该是国开流动性更好的重要原因之一。国开的发行方式更加循序渐进，呈现“小步伐快走”，大概每周新发100亿，国债则是“大步伐慢走”，每个月新发300亿。表2、表3显示了2014年年中以来，10年期国债、国开的发行情况，具体来说:（1）国债（专指10年期国债，后同）发行较为规律，大致每3个月新发一只，每只发行总量基本处于800-1000亿元，续发次数基本为2次；（2）国开在2015年4月之前是每2-3个月新发一只，发行规模在500亿元左右，续发次数大致是8次，但从150210.IB开始，每只国开的发行规模陡增至1600-2400亿元，发行间隔也相应地扩大至5-7个月，续发次数基本是20次以上（注:假如新发行一只2000亿的国开，一般会每周发行100亿，用20周的时间发行完，对应于19次的续发次数和5个月的发行间隔）。