《表6 隐性担保与发行利差的检验结果》

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《隐性担保会降低城投债的发行利差吗》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，下同

根据假说1可知，地方政府经济实力越强，提供隐性担保的能力就越强，因此β1的符号预期为负；地方政府的负债越多，隐性担保的强度和意愿会削弱，因此β2符号预期为正。实证结果见表6。