《表1 2013年美国政府关门前后各类资产表现》

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《美国政府债务上限约束及财政可持续性研究》

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资料来源:Wind，中国银行国际金融研究所

三是风险资产短期受挫，影响更多集中在政府停摆前。在无法确定政府是否会停摆前，市场不确定性较高。受情绪波动影响，风险资产价格面临回调。如美元指数、道琼斯工业指数、标普500指数在政府停摆前均出现程度不一的下调，反映出市场情绪的变化（见表1）。不过，随着政府关门成为既定事实，市场不确定性消除，而且基于历史经验，关门事件将很快得到解决，因此政府停摆期间和恢复运作之后，投资者情绪逐渐恢复，股市率先回稳，美元指数也在半个月内恢复到关门前水平，实际冲击较为有限。不过，受停摆事件的影响，国债对投资者吸引力有所下降，国债收益率在关门后依然小幅上涨。