《表4 牛市下新股收益率描述性分析一览表》

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《创业板新股收益率研究》

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根据市场指数的表现，将指数上升期和上升盘整期划入牛市时期，而将指数下跌和下跌盘整期归入熊市时期。在研究时间内将样本股分成两类:牛市时期内上市的股票分成一组，熊市上市股票分成一组。重新整理样本股后得出牛市、熊市的平均绝对收益和平均超额收益，见表4和表5。 （表4、表5）