《表2 财务公司存贷款与7天逆回购利率的表达式检验情况》

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《货币政策传导与地方法人金融机构流动性管理的分析研究——以北京地区为例》

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近年来，人民银行加快货币政策从数量传导向价格传导转变，从2012年起，人民银行加大了逆回购利率引导的运用，通过调节逆回购利率水平引导市场利率走势；2015年起上海银行间同业拆放利率（Shibor）与逆回购利率走势基本一致（见图2）。本节仍以财务公司作为主要分析对象，通过构建简单模型:财务公司单位存款=a×7天逆回购利率+c，财务公司贷款=a×7天逆回购利率+c，可以发现逆回购利率通过影响市场利率间接对地方法人金融机构的存贷款产生影响，且对存款比对贷款的影响更大，表明地方法人金融机构负债端受利率传导的影响更为显著（见表2）。