《表1 七天逆回购利率调整与市场利率变化》

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《利率市场化改革进程中的政策利率体系优化研究——国际经验及我国实证检验》

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（单位：%，基点）

一方面，即便是未同步调整存贷款基准利率，市场化的政策利率（7天逆回购利率）对货币市场、债券市场、票据市场利率的引导效果也较好。央行上调政策利率4次，7天逆回购利率从2015年10月27日的2.25%上调至2018年3月22日的2.55%，并一直持续到2019年6月，提高30个基点。货币市场上，7天存款类质押回购加权利率相应上升35个基点，其他主要市场利率如存款类机构质押回购加权利率等反应基本类似（表1）。