《表2 基准回归结果：银行业竞争、市场化利率定价与利率传导效率》

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《银行业竞争、市场化利率定价与利率传导效率》

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注:（1）为节省空间，此处省略了有关省区市虚拟变量的估计结果，下同；（2）组间异方差检验来自Greene（2000），原假设为H0:σi2=σ2，i；（3）截面相关检验来自Greene（2000），原假设为H0:Cov（νi，t，νj，t）=0，i≠j；（4）组内自相关检验来自Wooldridge（2002），原假设为H0:Cov(νi，t，

具体而言，在表2的第（1）、（4）和（6）列中，银行业竞争程度COMP的代理指标为包含小型农村金融机构的商业银行集中指数qHHI。观察可知，qHHI的回归系数始终大于0，并且在1%的水平上显著。这也就是说，随着商业银行集中指数的上升，贷款利率指数也会相应上升。这一结果表明，银行业集中程度越高、从而竞争程度越低，银行贷款利率的总体水平也越高。另一方面，交互项qHHI×MR的回归系数则始终小于0，并且在1%的水平上显著。这也就是说，商业银行集中指数的取值越低，贷款利率指数对3个月Shibor变动的敏感程度也越高。据此可以得到，银行业竞争越激烈，银行间市场利率向银行贷款利率的传导效率也越高。以上结果表明，银行业竞争程度与银行间市场利率向银行贷款利率的传导效率密切相关，从而为研究假设1提供了支持证据。