《表9 变更关联担保的度量方式》

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《关联担保与公司债务融资成本分析——基于信息风险和债务代理风险的机制检验》

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为了保证结果的稳健性，本文进行以下检验。首先，变更关联担保的度量方式，将关联担保重新定义为关联担保涉及金额除以总资产（DB3），关联担保涉及金额除以净资产（DB4），分别采用模型（1）进行回归。回归结果如表9所示，DB3、DB4的系数均显著为负。其次，变更债务融资成本的度量方式，将其定义为利息支出除以总借款的平均值（Debtcost1），以及利息支出除以长短期借款的平均值（Debtcost2），分别采用模型（1）进行回归。回归结果如表10所示，DB1、DB2的系数均显著为负，改变关联担保与债务融资成本的度量方式并未影响本文的研究结论。