《表2 参数校准及估计结果》

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《房地产抵押、汇率冲击与资本账户开放——一个开放经济条件下的DSGE分析框架》

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采用贝叶斯估计方法对两类动态参数进行估计:第一类为央行货币政策制定反应系数，第二类为本文所设定4个外生冲击的自相关系数与方差。对相关参数的先验分布进行设定，然后根据实际数据得到变量波动性的相关时间序列。本文采用了技术冲击、货币政策冲击、汇率贬值以及房地产需求冲击等4个随机冲击，故选择4个观测变量，分别为模型中的总产出、社会总消费水平、进口消费额以及通货膨胀率，相应地选取国内生产总值（GDP）、社会消费品总额、进口消费总额以及居民消费价格指数为实际数据（1）。对数据进行如下处理:取对数后进行季节性调整，之后利用hp滤波法分离各变量的趋势项与扰动项，最后选取扰动项作为观测变量以进行参数估计，得到参数估计结果如表2所示。