《表6 工具变量回归结果》

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《企业参与产业精准扶贫投入绩效转化效果及机制分析——来自中国A股市场的经验证据》

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注:括号内为z值。

为了更有效地规避内生性问题，本文利用了工具变量法进行了检验。由于产业精准扶贫具有慈善和社会责任的性质，所以参照张敏等（2013）[14]的做法，选取了研发投入水平、广告支出水平两个企业内部特征和地震距离这一外部因素作为工具变量，其中，研发投入水平为无形资产净值占总资产的百分比，广告支出水平为销售费用占总收入的百分比，地震距离的度量为企业所在地与2008-2012年最大量级地震发生地之间的距离。为了控制弱工具变量问题的产生，本研究除了运用二阶段最小二乘估计（2SLS）以外，还进行了有限信息最大似然估计（LIML）。回归结果如表6所示，Input的系数仍均显著为正，且LIML的回归结果在10%的水平上显著（p<0.1），2SLS的回归结果在5%的水平上显著（p<0.05）。