《表5 银行业竞争对企业经营绩效和市场价值的影响》

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《银行业竞争、融资约束与企业技术效率——基于随机前沿模型的实证检验》

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注:括号内数值为t值，***、**、*分别表示参数估计值在1%、5%、10%的统计水平上显著

企业经营绩效使用资产收益率（ROA）衡量，资产收益率等于净利润与总资产之比；市场价值使用托宾Q指标（Tobin）衡量，托宾Q=（股权市场价值+资产账面价值-股权账面价值）/资产账面价值。控制变量包括:企业投资（Invt）、企业规模（Size）、财务杠杆（Lev）、经营现金流（Cflow）、股利支付哑变量（Dum＿Div）。回归结果如表5所示。在4列回归结果中，HHI指标的系数均在1%的水平上显著为负，表明HHI越小，企业经营绩效和市场价值越高，这意味着银行业竞争对企业经营绩效和市场价值的提升能够起到正向促进作用。