《表2 银行业竞争、融资约束与企业技术效率:SFA估计》
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《银行业竞争、融资约束与企业技术效率——基于随机前沿模型的实证检验》
注:括号内数值为z值,***、**、*分别表示参数估计值在1%、5%、10%的统计水平上显著
在随机前沿模型中分别加入企业规模、企业年限、WW指数以及这三个融资约束指标与银行业竞争指标的交互项,然后使用SFA方法进行估计,得到的结果见表2。表2第1列加入了企业规模(Size)与HHI1的交互项,估计得到的系数在1%统计水平上显著为负(数值为-4.589),表明企业规模越大,HHI1指标对企业技术非效率函数的正向影响越低,即银行业竞争对企业技术效率的促进作用越低。因此,相比于大规模企业而言,银行业竞争对小规模企业技术效率的提升作用更为明显。第2列使用HHI2指标,估计得到的交互项系数同样在1%的统计水平上显著为负(数值为-4.394)。第3列加入了企业年限(Age)与HHI1的交互项,估计得到的系数为-0.875,在1%的统计水平上显著为负,表明企业年限越长,银行业竞争(HHI为反向指标)对企业技术效率的正向影响越小。因此,相比于年限较长的企业而言,银行业竞争对年限较短的企业技术效率的提升作用更为明显。第4列使用HHI2指标,估计得到的交互项系数为-0.921,在1%的统计水平上显著为负。第5列加入WW指数以及WW指数与HHI1的交互项,第6列使用HHI2指标。在第5、6列的估计结果中,WW指数的系数显著为正,表明企业融资约束会显著降低企业技术效率,与陈海强等(2015)[18]的研究结论一致;交互项系数均显著为正,表明WW指数越高,银行业竞争对企业技术效率的正向影响越大。综合表2的研究结果,可以得到如下结论:相比于低融资约束企业,银行业竞争对高融资约束企业技术效率的正向促进作用更为明显。因此,假设2得到验证。
图表编号 | XD0045691700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.02.15 |
作者 | 袁立华、张超林 |
绘制单位 | 湖南商学院财政金融学院、湖南商学院财政金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |