《表4 协整检验结果：货币政策、行政管制与房地产价格变动——基于百城住宅数据的经验分析》

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《货币政策、行政管制与房地产价格变动——基于百城住宅数据的经验分析》

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表3说明，贷款基准利率变量、法定存款准备金率变量以及一、二、三线城市住宅价格变量的原始时间序列非平稳，而一阶差分序列平稳，因此，上述时间序列为一阶单整序列I（1）。为确保模型具备回归前提，再运用Engle-Granger两步法协整检验，检验以下两种协整关系:（1）贷款基准利率变量、住宅平均价格变量；（2）法定存款准备金率变量、住宅平均价格变量。协整检验结果如表4所示。