《表1 IS-LM模型下财政-货币政策协调配合的主要范式》

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《财政-货币政策的协调配合:理论综述与展望》

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财政政策与货币政策协调配合问题是国家治理中一个历久弥新的话题。在现代市场经济条件下，两大政策调控的终极目标，都是为稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。如果不考虑财政-货币政策的协调配合问题，很容易出现政策冲突或政策叠加问题，最终违背政策实施的初衷。从经典理论研究的脉络看，关于财政-货币政策的协调配合问题，最早形成的共识是在基于IS-LM理论的框架中讨论财政-货币政策的搭配组合。在经典的调节社会总需求的框架下，财政政策定位于调节产品市场（IS曲线），货币政策定位于调节货币市场（LM曲线）。而产品市场和货币市场是密切联系的，两种市场通过相互作用，共同影响国民收入水平（Hicks，1937；Hansen，1953）。这其中，财政政策通过改变财政支出和税负水平，直接对总需求进行调控，最终影响产业结构调整；而货币政策通过调整货币供应总量和利率，引导资金流向，调控投资和消费等总量需求。显然，财政政策和货币政策在宏观调控领域存在天然的结合点，这是两大政策需要协调配合的重点所在。通过货币与财政政策扩张性或收缩性的调整搭配，可以保持经济总量平衡和结构优化，协调社会供需关系，促使经济增长。在传统的IS-LM框架下，经典教科书已总结形成了财政-货币政策协调配合的四种范式。